k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　在经历多日“爆炒”后◈ღ，转债市场终于降温◈ღ。周一(23日)◈ღ，可转债普遍收跌含羞草实验室入口直接进爱豆◈ღ，换手率也明显下降◈ღ。此前高涨幅转债也大幅回落◈ღ，甚至被游资抛售◈ღ。分析人士指出◈ღ，转债炒作不可持续◈ღ，应当保证市场拥有公平◈ღ、稳定的交易环境◈ღ，未来交易规则可能出现微调◈ღ。

　　模塑转债◈ღ、凯发转债◈ღ、横河转债跌幅居前凯发在线◈ღ，跌幅均超30%◈ღ。此前曾“日内翻倍”的新天转债◈ღ，也出现27%的跌幅◈ღ。泰晶转债日内因跌幅过大被两度临时停牌◈ღ，最终收跌近25%◈ღ。

　　换手率也普遍下降◈ღ，但在跌幅靠前的品种中◈ღ，仍不乏“高周转”个券含羞草实验室入口直接进爱豆◈ღ，表明资金可能在抛售◈ღ。例如◈ღ，凯发转债前一交易日还收涨62.88%◈ღ，昨日却收跌32.1%◈ღ，换手率高达11倍◈ღ；此前多次大幅上涨的尚荣转债换手率超7倍k8凯发国际◈ღ。◈ღ，收跌16.8%凯发国际◈ღ，◈ღ。

　　上周◈ღ，转债市场炒作愈演愈烈凯发在线◈ღ，个券走出独立行情◈ღ，多只转债日内波动剧烈◈ღ。3月16日凯发在线◈ღ！◈ღ，沪指和中证转债指数分别大幅下跌3.40%◈ღ、1.56%◈ღ，但仍有多只个券逆势上涨◈ღ，其中◈ღ，新天转债涨幅达95.51%◈ღ。20日◈ღ，盘中一度涨超60%的万顺转债尾盘被抛售◈ღ，涨幅缩至20.23%◈ღ；百合◈ღ、天路◈ღ、千禾转债小幅收涨◈ღ，但盘中曾因涨超20%被临时停牌◈ღ。

　　面对异动◈ღ，监管重拳出击◈ღ。20日晚间◈ღ，沪深交易所点名关注转债市场◈ღ。上交所将可转债交易情况纳入重点监控◈ღ，对影响市场正常交易秩序◈ღ、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管◈ღ。深交所也表示对近期涨跌幅和换手率异常的新天转债◈ღ、横河转债◈ღ、模塑转债持续进行重点监控◈ღ，并及时采取监管措施凯发在线◈ღ。

　　华泰证券张继强团队指出◈ღ，大市疲态下出现个券狂欢◈ღ，根源是转债特有的“T+0”和无涨跌幅交易机制被恶意利用◈ღ，被爆炒的品种大多具备规模小含羞草实验室入口直接进爱豆◈ღ、题材强势等特征◈ღ。游资等机构通过拉升正股从而撬动转债◈ღ，近期甚至直接忽视正股炒转债◈ღ。

　　中信建投黄文涛团队认为◈ღ，若被炒作的转债出现与价值基础的背离◈ღ，意味着该转债在未来很长时间内都丧失弹性凯发k8官方旗舰厅◈ღ，◈ღ，估值高企带来压力◈ღ。由于监管介入关注◈ღ，此类现象不可持续◈ღ。

　　2017年以来含羞草实验室入口直接进爱豆◈ღ，可转债市场加速发展含羞草实验室入口直接进爱豆◈ღ，规模剧增◈ღ、品种扩容◈ღ，机构资金和个人投资者也不断入场凯发在线◈ღ。转债市场流动性也因此提高◈ღ，日益成为上市公司重要融资渠道◈ღ。数据显示◈ღ，去年上市公司通过可转债融资近2500亿元凯发在线◈ღ，接近同期IPO融资规模◈ღ；共有145家上市公司利用可转债进行融资◈ღ。

　　2017年◈ღ，由于定增收紧◈ღ，可转债成为替代融资渠道受到上市公司重视并得以发展◈ღ。但今年2月◈ღ，再融资新规落地◈ღ，定增重新松绑◈ღ，或对转债造成一定“挤出”◈ღ。因此◈ღ，当前可转债二级市场能否健康平稳运行◈ღ，将影响这一融资渠道作用的发挥凯发在线◈ღ。

　　国泰君安固定收益覃汉团队认为◈ღ，在规范◈ღ、透明化的制度下◈ღ，应当鼓励多元化投资方式◈ღ，但对于刻意哄抬价格◈ღ、操纵市场的行为应当予以惩罚◈ღ，保证市场拥有公平凯发在线◈ღ、稳定的交易环境◈ღ。

　　张继强团队指出◈ღ，目前监管层开始关注转债炒作现象含羞草实验室入口直接进爱豆含羞草实验室入口直接进爱豆◈ღ，不排除未来转债交易出现微调◈ღ。建议保留“T+0”◈ღ，但限制当日回转次数◈ღ；谨防“拉正股◈ღ、炒转债”的行为◈ღ；规范上市公司市场行为◈ღ，临近转股期或执行赎回后及时公告风险◈ღ；建议监管机构在市场爆炒阶段加大供给◈ღ，提升审批速度◈ღ。“时间和转债赎回条款是炒作的最大敌人◈ღ。”该团队表示◈ღ。